Una teoría que afirma que las tasas de avance representan exclusivamente las expectativas futuras de tasa. En otras palabras, la estructura del término entero refleja las expectativas del mercado de futuras tasas a corto plazo. Por ejemplo, una pendiente cada vez más a la estructura del término implica aumentar las tasas de interés a corto plazo. Relacionados: Parcial las expectativas heories.