Sebuah letter of intent antara penerbit sekuritas baru dan pembeli, dalam private placement efek tersebut baru. Letter of intent menetapkan bahwa efek yang dibeli untuk jangka waktu minimum dan diperlakukan sebagai investasi, bukan untuk dijual kembali. Jika tidak ada surat seperti itu ada, sekuritas harus terdaftar dengan Securities and Exchange Commission.