In vendita al pubblico dei titoli rilasciati in precedenza detenute da grandi investitori, di solito società o istituzioni, distinto una distribuzione primaria, dove il venditore è la società emittente. La vendita è gestita fuori il NYSE, da una ditta di titoli o di un gruppo di imprese, e le azioni sono offerte solitamente ad un prezzo fisso, relativo al prezzo corrente di mercato dello stock.