Egenskapen at portefølje valg kan deles inn i to selvstendige oppgaver: (1) bestemme den optimale risikabelt porteføljen, som er et rent matematisk problem, og (2) de personlige valg av den beste blandingen av den optimale risikabelt porteføljen og risiko-fri eiendel, som avhenger av en persons grad av risikoaversjon.