ส่วนผลตอบแทนขึ้นอยู่กับผลตอบแทนอ้างอิง เราสามารถแบ่งผลตอบแทนส่วนเกินออกเป็นสององค์ประกอบที่เหลือเป็นระบบและ กลับเป็นระบบเป็นครั้งเบต้ากลับเกินเกณฑ์มาตรฐาน